9月煤炭供给有所增长，但仍处于前期震荡区间，供给整体平稳震荡。

　　1)9月份，全国生产原煤3.87亿吨，同比增长12.3%，环比增长4.4%，日均产量1289万吨，较8月份的1195万吨提高94万吨。其中，国有重点煤矿9月产量环比微降0.24%，非国有重点煤矿环比大增8.21%，产量增长主要来自非国有重点矿。受10月安全检查趋严以及疫情影响，预计10月产量将偏弱。

　　2)9月进口煤炭3305万吨，同比微增0.6%，增速较上月放缓4.52pct。7月至8月中旬，印尼低卡煤价格持续下跌，印尼Q3800 FBO 8月平均价62.5美元/吨，为2022年以来最低价，8月中旬起，印尼煤价上涨，然由于国内煤价涨幅更大，低卡煤进口具备成本优势。此外，由于国际高卡煤与国内持续倒挂，进口基本以印尼低卡煤为主。

　　火电发电量累计同比转正，黑色产业链环比大幅好转。1)水电出力不足，火电替代效应明显，9月全社会发电量同比微降0.4%，其中水电同比大幅下降30.0%，火电同比增长6.1%(1-9月累计同比+0.5%)。2)9月，地产销售数据环比大幅改善，商品房销售面积同比下降16.2%，环比提高39.3%;焦炭、生铁、水泥产量分别同比+5.4%、+13%、+1%，环比+1.4%、+3.6%、+10.9%。

　　供给矛盾仍在，现货价格上涨，长协价格维持高位。9月在煤炭供给环比增加，火电需求环比季节性回落下，煤炭现货价却持续上涨超过1500元/吨，主因：1)大会前电厂提前补库保障能源供应;2)现货价在煤价双轨制后非电需求决定权提高，9月非电需求环比大幅改善。

　　进入10月，受疫情及安监趋严影响，现货煤价进一步涨超1600元/吨，后续随着疫情控制供给恢复正常，不排除市场价存在调整空间，但中期来看，我们认为全国煤炭产量将维持平稳震荡，且受运输、煤质、进口等结构性问题影响，供给已达相对刚性。三季度上市公司长协销售履约率提升，当前长协煤较市场煤折价已超50%，高现货价对长协将起到明显支撑。

　　山西能源保供进行时

　　山西省统计局25日发布数据显示，前三季度，山西原煤产量97791万吨，增产9301万吨，增长10.5%;非常规天然气产量82.4亿立方米，增长13.8%;规上发电量3062.5亿千瓦时，增长7.6%。其中，外送电量1053.5亿千瓦时，增长14.6%。

　　作为能源大省，山西持续推进能源增产保供，煤炭、非常规天然气、电力持续安全稳定供应。9月底以来，山西疫情多地散发，涉及诸多产煤大市。不过，这对能源保供并未形成较大影响。

　　山西省能源局相关负责人表示，在常态化疫情防控之下，山西能源系统生产平稳，此轮疫情对能源保供未造成较大影响。

　　截至9月底，山西产煤约9.77亿吨。按照国家下达12.93亿吨的任务，山西正稳步推进。以保供主力山西晋能控股集团为例，集团旗下四老沟矿地处煤炭重地大同。目前，四老沟矿在保证安全生产的情况下，每日原煤产量稳定在8000吨以上，且产、洗、装、运均衡。

　　24日，在山西省委第112次疫情防控专题会暨山西省疫情防控工作领导小组会上，能源保供仍是重要课题。

　　其间，山西省委书记林武表示，“大同要加强铁路机务段、煤矿企业等重点部位的闭环管理，严防闭环内出现续发传播，确保完成好煤炭保供任务”。

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