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环保及公用事业:疫情下用电需求减弱 欧洲气价上涨利好国际贸易

  行业走势:上周上证综指上涨0.97%,公用事业与环保指数下跌1.32%。环保板块中环境监测和节能与能源清洁利用涨幅较大,分别上涨4.61%和2.06%;电力板块中,火电板块下跌2.09%,水电板块下跌1.41%,清洁能源发电板块下跌0.98%,地方电网板块下跌1.88%,燃气板块下跌4.67%;水务板块下跌0.75%。

  本周要点:

  国家能源局发布1-5 月电力数据,疫情下用电需求减弱,水电表现亮眼:日前,国家能源局发布1-5 月全社会用电量及全国电力工业统计数据。从用电端看,1-5月全社会用电量累计为3.35 万亿千瓦时,同比增长2.5%,受疫情影响,5 月份全社会用电量为6716 亿千瓦时,同比下降1.3%。从发电端看,1-5 月全国发电量为3.2 万亿千瓦时,同比增长0.5%。5 月全国发电量为6410 亿千瓦时,较去年同期下滑3.3%。由于水电板块来水偏丰,5 月水电发电量同比增长26.7%,有望带动全年业绩向好,建议关注水电龙头【长江电力】【华能水电】;火电板块受用电需求减弱影响较大,5 月发电量同比下滑10.9%,同时由于煤价仍相对较高,火电业绩短期仍然承压,建议重点关注长协煤占比较高、火电业绩确定性改善的标的【国电电力】;核电板块受益于机组集中投产,5 月发电量同比增长1.3%,叠加市场化电价上浮,全年业绩增长可期,推荐“核电+新能源”双轮驱动的【中国核电】;新能源发电装机容量大幅增长,截至5 月底风电装机容量约3.4 亿千瓦,同比增长17.6%;光伏装机容量约3.3 亿千瓦,同比增长24.4%,装机大幅增长背景下5 月光伏发电量同比增长8.3%,受风资源影响风电发电量同比下滑0.7%。随着各地能源“十四五”规划陆续出台,新能源发展长期趋势不改,推荐装机规划高、在手项目充足、成长确定性较强的新能源运营龙头【三峡能源】以及“十四五”期间成长确定性强、风资源优势显著的省属绿电平台【云南能投】。

  美国LNG 基础设施停摆造成欧洲气价进一步上涨:6 月8 日美国最大的天然气出口公司之一自由港天然气公司在德克萨斯州墨西哥湾处的设施发生爆炸,公司表示部分设施将在90 天内恢复作业,导致短期天然气供应骤减。受到俄乌冲突影响今年以来欧洲对美国LNG 依赖度大幅提升,而自由港作为作为美国7 个LNG 出口终端之一,占美国出口能力的15%以上,受本次事件影响短期内美国向欧洲的天然气供应受到较大影响,欧洲天然气供需进一步紧张,荷兰TTF 天然气期货价格本周涨幅达60%。欧洲气价大幅上涨背景下国内LNG 国际贸易业务利润空间有望进一步提升,重点推荐以舟山LNG 接收站为依托具备国际贸易能力的天然气龙头【新奥股份】。

  市场信息跟踪:

  1)碳市场跟踪:本周全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量50 吨,总成交额2,950.00 元。截至本周,全国碳市场碳排放配额(CEA)累计成交量1.92 亿吨,累计成交额84.33 亿元。本周,湖北碳排放权成交量最高,为9.02 万吨,深圳、天津本周无成交量。碳排放平均成交价方面,成交均价最高的北京市场为86.28元/吨,最低的为福建市场的24.42 元/吨。

  2)天然气价格跟踪:国内LNG 价格下跌,据萝卜投资数据,本周全国LNG 出厂价格指数为6464 元/吨,环比下跌296 元/吨,跌幅4.58%;根据LNG 物联网披露的数据,全国液化天然气LNG 接收站均价为7326 元/吨,环比下跌119 元/吨,  跌幅1.6%。

  3)煤市场价格跟踪:本周煤价持稳:据煤炭资源网数据,本周CCI5500 综合价格指数为792 元/吨,环比上周不变。从产地来看,榆林5800 大卡指数912 元,周环比持稳;鄂尔多斯5500 大卡指数787 元,周环比持稳;大同5500 大卡指数910 元,周环比持稳。

  投资组合

  【云南能投】+【晋控电力】+【中国核电】+【国电电力】+【新奥股份】

  风险提示:政策推进不及预期,项目投产进度不及预期,动力煤价上涨,水电来水不及预期,电价下调风险。


文章来源:安信证券股份有限公司

分享到:0  时间:2022-06-20 来源:安信证券股份有限公司 

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