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          电力设备新能源2022年4月投资策略:新能源车涨价不改高增长趋势 光伏装机表现强劲

            新能源发电:光伏硅料小幅上涨,风电小时数同比下降光伏方面,2022 年1-2 月国内光伏新增装机10.86GW,同比增长234%,下游需求表现强劲。2022 年上游多晶硅料供需依旧紧平衡,价格已经达到240-250元左右,当前下游采购需求旺盛,国内市场硅料仍是供不应求,短期硅料价格有望继续稳中走强。2022 年1-2 月国内组件出口25.69GW,同比实现翻倍增长,海外市场持续贡献装机高增速。Topcon 有望在2022 年率先放量,异质结降本路线日渐清晰。部分一体化企业有望受益于上游硅料成本下降,N型电池未来一定时间内有望获得技术溢价。

            风电方面,2022 年3 月风电行业招标维持高景气,不完全统计公开招标容量达15.75GW,同比环比维持增长,全年公开招标容量有望突破60GW;海上风电招标陆续公布,为后续海上风电发展奠定良好基础。整机报价方面目前已有企稳迹象,盈利能力无须过分担心,上游原材料价格维持高位震荡,随着零部件价格的小幅上涨相关企业后续有望迎来盈利边际修复。我们坚持看好全行业景气度,重点关注对于材料价格敏感度较低的陆风整机与塔筒企业,建议关注龙头零部件企业盈利能力的边际修复,持续看好海缆、铸件板块的长期发展空间。

            绿电方面,可再生能源补贴有望一次性发放,发电企业现金流情况大幅改善,绿电板块投资价值迎来系统性重估。

            新能源车与锂电:关注供应偏紧环节和新技术受益标的新能源车市场产销持续旺盛,我们看好供应偏紧环节和新技术布局领先的低估值标的:1)4680 技术受益领域:布局早的电池企业(宁德时代、亿纬锂能),高镍正极(容百科技、当升科技、华友钴业),硅基负极(璞泰来),碳纳米管(天奈科技),新型锂盐(天赐材料);2)供应偏紧环节:隔膜(恩捷股份、星源材质);3)进口替代、涨价顺利的消费电池企业:电动工具电池(蔚蓝锂芯)、消费3C 电池(珠海冠宇)。

            投资建议:建议关注各板块低估值高成长优质标的【光伏】阳光电源、上能电气、福斯特、海优新材、中信博;【风电】天能重工、东方电缆、运达股份、明阳智能、天顺风能;【新能源建设与运营商】江苏新能、中国电建、中国能建;【锂电】宁德时代、亿纬锂能、蔚蓝锂芯、天奈科技、璞泰来、天赐材料、容百科技、当升科技、华友钴业、恩捷股份、星源材质、珠海冠宇。

            风险提示:政策变动风险;原材料价格大幅波动;电动车产销不及预期。

            
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          分享到:0  时间:2022-05-23 来源:国信证券股份有限公司 

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